ในทศวรรษที่ผ่านมา เงินทุนมีแนวโน้มที่จะไหล “ขึ้นเนิน” จากประเทศที่ค่อนข้างยากจน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นชาวเอเชีย ไปยังสหรัฐอเมริกา ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดคือการไหลเวียนของเงินออมของจีนเพื่อนำเงินมาชดเชยการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของสหรัฐฯ สำหรับบางคน ความไม่ลงรอยกันที่ชัดเจนของพลเมืองโลกที่ยากจนกว่าที่ให้เงินกับผู้บริโภคชาวอเมริกันที่สุรุ่ยสุร่ายนั้นไม่ใช่เรื่องผิดปกติอีกต่อไป แท้จริงแล้วพวกเขามองว่าสิ่งนี้เป็นบรรทัดฐาน
เหตุผลคือประเทศที่ยากจนกว่าโอนผลประโยชน์ด้านทุนของพวกเขาเพราะการทำเช่นนั้น
จะทำให้อัตราแลกเปลี่ยนของพวกเขาอ่อนค่าลง ซึ่งในทางกลับกันก็กระตุ้นการพัฒนาการส่งออกของพวกเขา การต่อรองคือการบริโภคที่ลดลงในวันนี้จะตอบแทนความร่ำรวยในอนาคต จุดประสงค์ที่ยิ่งใหญ่กว่านั้นคือการทำให้ระบบการเงินระหว่างประเทศมีเสถียรภาพโดยการจำกัดการร่วงลงอย่างอิสระของเงินดอลลาร์หรือความเสี่ยงของสหรัฐฯ และด้วยเหตุนี้ภาวะถดถอยของโลก
อย่างไรก็ตาม ในยุโรป พฤติกรรมของเงินทุนเคลื่อนย้ายแตกต่างกันอย่างมาก การไหลเวียนของเงินทุนนั้น “ตกต่ำ” จากประเทศร่ำรวยไปสู่ประเทศยากจน ทำให้มีความเป็นไปได้ที่ประเทศเกิดใหม่ในยุโรปสามารถเพิ่มการบริโภคและการลงทุนของตนได้พร้อมๆ กัน การรวมตัวทางการเงินที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นภายในยุโรป ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากกระแสการไหลข้ามพรมแดนภายในยุโรปที่เข้มข้นกว่าในภูมิภาคอื่นๆ ของโลก
เห็นได้ชัดว่าช่วยให้เกิดการกระจายความเสี่ยงทางการเงินได้มากขึ้น
ดังนั้น นักลงทุนและผู้ให้กู้จึงเต็มใจที่จะย้ายเงินทุนไปสู่โอกาสที่มีประสิทธิผล แต่อาจมีความเสี่ยงมากกว่า ไปยังประเทศเกิดใหม่ในยุโรปเมื่อการรวมกลุ่มทางการเงินเพิ่มขึ้น ประเทศที่ร่ำรวยกว่ามีแนวโน้มที่จะเกินดุลบัญชีเดินสะพัดมากขึ้น (โอนทุน) ในขณะที่ประเทศยากจนมีการขาดดุลมากขึ้น (รับทุน) กล่าวอีกนัยหนึ่ง การรวมกลุ่มทางการเงินทำให้ประเทศต่างๆ กู้ยืมเงินจากต่างประเทศมากขึ้นหากพวกเขายากจนลง และประเทศร่ำรวยให้กู้ยืมเงินในต่างประเทศมากขึ้นหากพวกเขาร่ำรวยขึ้น กระบวนการนี้ยังคงดำเนินต่อไป ในการยกตัวอย่าง
การประมาณการของฉันเสนอแนะว่า ถ้าสิ่งอื่นๆ เท่ากัน การเพิ่มการรวมกลุ่มทางการเงิน 100 เปอร์เซ็นต์ของ GDP จะทำให้ลิทัวเนียขาดดุลบัญชีเดินสะพัด เพิ่มขึ้น 3.5 เปอร์เซ็นต์ของ GDP และจะทำให้เนเธอร์แลนด์เกินดุล 2.1 เปอร์เซ็นต์ของ GDP
กระแสเงินทุนเหล่านี้ช่วยให้เกิดการเติบโตในประเทศเกิดใหม่ในยุโรป ยิ่งประเทศยากจนลง เงินทุนไหลเข้ามีส่วนสนับสนุนการเติบโตมากขึ้น แต่เมื่อประเทศต่างๆ ร่ำรวยขึ้น การขาดดุลบัญชีเดินสะพัด (เงินทุนไหลเข้า) จะลดลง (สำหรับระดับการรวมตัวทางการเงินระหว่างประเทศที่กำหนด) เช่นเดียวกับเงินปันผลที่เติบโตจากกระแสเงินทุนต่างประเทศ ดังนั้น การเงินจากภายนอกจึงมีข้อจำกัดในตัวเองและมีอิทธิพลชั่วคราว แม้ว่าจะสามารถดึงการเปลี่ยนแปลงออกมาได้
กระบวนการที่ไม่เป็นอันตรายนี้มีความเสี่ยงอย่างน้อยสองอย่าง ประการแรก การไหลเวียนของเงินทุนที่ “ตกต่ำ” นำมาซึ่งความเสี่ยงที่ทุกคนคุ้นเคยกันดีจากวิกฤตตลาดเกิดใหม่ในช่วงปี 1990 กระแสเงินทุนอาจไม่แน่นอนและอาจไหลกลับในช่วงเวลาที่ไม่เหมาะสม โดยมีผลที่ตามมามากมาย การบูรณาการทางการเงินที่ลึกขึ้นอาจบอกเป็นนัยว่านักลงทุนมีความหลากหลายมากขึ้น และด้วยเหตุนี้จึงยินดีรับมุมมองที่ยาวขึ้น ลดความเสี่ยงของการ “หยุดกะทันหัน”
credit : whoshotya1.com
michelknight.com
usnfljerseys.org
dtylerphotoart.com
michaelkorsfor.com
syossetbbc.com
hotnsexy.net
chinawalkintub.com
hulkhandsome.com
disabilitylisteningtour.com
